昨天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间(jiān)周五上午，美国共和党债务上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯与白宫代(dài)表(biǎo)举行闭门会议，但(dàn)会议开始(shǐ)后不久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实(shí)在不可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强(qiáng)调，他(tā)不知(zhī)道双方是否会在周五或周末再(zài)次会面。

　　谈(tán)判遇阻的(de)消(xiāo)息传出后，三大美股指(zhǐ)集体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔传出了有望暂停加(jiā)息(xī)的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称，银行业的压(yā)力(lì)可能影(yǐng)响联储的利率路(lù)径(jìng)，若源于银行(xíng)业危机的信贷环境收紧导致经济放缓(huǎn)，美联储可(kě)能不必让利率升(shēng)到原应有的高位。

　　交易员目前预(yù)计，美联储6月份加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)的可(kě)能性为(wèi)22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此(cǐ)同时，交易员(yuán)预计美联储下月将利(lì)率维(wéi)持在5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似(shì)乎更受债务上限事态发(fā)展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌幅收窄；美(měi)债(zhài)价格跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美债收(shōu)益率迅速(sù)远(yuǎn)离他讲话前所创的两(liǎng)个月来高位，一(yī)度较高位回落(luò)超过10个(gè)基点；美元(yuán)指数刷新日(rì)低，加(jiā)速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍(bào)威尔讲话结束后(hòu)，美债收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的(de)跌势未改。

　　最终，美股周五(wǔ)高(gāo)开低走，受债务上限谈判暂(zàn)停拖累三(sān)大股指盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌，道指收跌约(yuē)110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热门(mén)中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸(xìng)咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有色(sè)金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日(rì)。本周基(jī)本金属涨跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继(jì)续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦(lún)铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅(qiān)涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持(chí)平一周前水平，都止住四(sì)周连跌之势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄(huáng)金(jīn)期(qī)货收涨(zhǎng)1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周(zhōu)累(lèi)计下跌1.89％，创鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读2月3日一周以来(lái)最大周跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌(diē)。

　　北京时间今晨六点(diǎn)，有最新消息称，美国(guó)白宫谈判代(dài)表已抵达会场，准备(bèi)继续进行债务上限谈判。

　　美(měi)国(guó)国会(huì)众议院议长麦卡锡表(biǎo)示，共和(hé)党人将于(yú)北(běi)京(jīng)时(shí)间今天(tiān)上午重返(fǎn)谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡(xī)称，动(dòng)用(yòng)宪法第14修正案来绕开(kāi)债务上限解决不了任何(hé)问(wèn)题，将阻止拜(bài)登推动的增加(jiā)政府开支行动(dòng)。

　　值得注意(yì)的是，美国财(cái)政(zhèng)部现金余(yú)额(é)截至(zhì)5月(yuè)18日进一步(bù)降至573亿美(měi)元。截至5月(yuè)17日，美国财(cái)政(zhèng)部财政紧急措施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于(yú)2％目标，鉴于信贷(dài)压(yā)力可能无需(xū)继续加息(xī)

　　当地时间周(zhōu)五（北京(jīng)时间今(jīn)天凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)出席名为“货币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美国通胀远远高(gāo)于(yú)我们2％的目标”，若(ruò)抗通(tōng)胀失(shī)败(bài)，将造(zào)成漫(màn)长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于(yú)”让通(tōng)胀重(zhòng)返目标2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保持强劲的(de)根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽(gē)派信号称(chēng)，自己倾向(xiàng)于支持6月(yuè)会议(yì)暂不加息，而且银行业危机导致的(de)信(xìn)贷条件收(shōu)紧，可能意味着美联储峰值利率(lǜ)将低于预期(qī)：“鉴(jiàn)于信贷(dài)压力可能对经济增长、就业和通(tōng)胀造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)，可能(néng)无需（继续）加息至(zhì)那么(me)高的水平就能成(chéng)功打(dǎ)压(yā)通胀(zhàng)。美(měi)联储在收(shōu)紧货(huò)币政策方面已取得长(zhǎng)足进步，政策立场(chǎng)现在是(shì)对经济增长具(jù)有(yǒu)限制性的。做太多与做(z鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读uò)太(tài)少的风险正变得更加平衡。我们面临着迄今为止收紧(jǐn)政策的效应滞后，以(yǐ)及近期(qī)银行业压(yā)力(lì)导致的(de)信贷收紧程度等(děng)多重不确定性(xìng)。有鉴于此，美联储有能力观(guān)察更多数(shù)据(jù)和未来前(qián)景(jǐng)的演(yǎn)变，然后(hòu)再决定可能需要(yào)提高多少利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调季度经济(jì)预测的准确度通常(cháng)存在挑战，他上述提到(dào)的(de)观(guān)点及(jí)其(qí)能实现的程度也都(dōu)存在不(bù)确定性，理由(yóu)是“未来前景面临着历(lì)史性高企(qǐ)的不确定(dìng)性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进一步收紧多少(shǎo)而作出决定(dìng)。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业危(wēi)机后(hòu)，鲍(bào)威尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利率路径信号。“新美联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压(yā)力(lì)将(jiāng)影响货币决(jué)策。

　　产(chǎn)业供需(xū)结构(gòu)预(yù)期转弱，纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃连续(xù)下(xià)行

　　近(jìn)期(qī)纯碱和(hé)玻璃期货(huò)持(chí)续(xù)走弱，昨日纯碱和玻璃期货(huò)继(jì)续深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所发布公告，自2023年5月(yuè)23日当晚夜盘交(jiāo)易时(shí)起，纯碱期货2309合约的日内平今(jīn)仓交易(yì)手(shǒu)续(xù)费(fèi)标准调整为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所负责人(rén)闾振兴表示，主要有(yǒu)三方面：一是(shì)产业供需结构预期转弱；二是(shì)宏(hóng)观环境(jìng)不乐观；三是交(jiāo)易者在对(duì)冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作为(wèi)空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽(suī)都偏(piān)弱，但南华研究(jiū)院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周(zhōu)五跌幅较大(dà)的主要原(yuán)因在于(yú)远兴投产的(de)消(xiāo)息面(miàn)刺激，使得盘(pán)面(miàn)出现较(jiào)大跌幅。除此之(zhī)外，本周检修量增加(jiā)，库存依旧累库，可见下游的持(chí)货(huò)意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上(shàng)周到港5万吨，对供需关(guān)系也存在一定的影响。在现货松动、投产预(yù)期、库存(cún)累库的影响下，纯(chún)碱价格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期（3月和4月）需(xū)求(qiú)较旺(wàng)，下游(yóu)补库至环比高位。”他说，短期价格松动，中(zhōng)下游(yóu)的备货(huò)情绪出现一定的谨慎或者(zhě)恐高(gāo)的情形，因此产销出现(xiàn)了(le)较为明显的下滑。在现货(huò)松动、产销较弱(ruò)的局(jú)面(miàn)下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙(zhè)商(shāng)期货分析师江文(wén)敏具(jù)体介绍，纯碱方面，近期主要市(shì)场交易(yì)点是远(yuǎn)兴能源新(xīn)增投产(chǎn)。昨日，远兴(xīng)能源1号线(xiàn)正式(shì)点(diǎn)火，新增天然碱产(chǎn)能150万吨，后续(xù)2号线原(yuán)计划(huà)于6月点(diǎn)火投产(chǎn)，产能为(wèi)150万吨天然碱，3A号线原计划(huà)于9月份(fèn)出产(chǎn)品，产(chǎn)能(néng)为100万(wàn)吨天然碱，3B号线原(yuán)计划于9月(yuè)份(fèn)出产品，产能为100万吨天然碱和(hé)40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的(de)天(tiān)然(rán)碱预计生产成本(běn)在1000元/吨以内。纯碱盘(pán)面在(zài)大(dà)量新增产能和低成本纯(chún)碱的叠加作用下持续走低，周五又逢(féng)远兴能(néng)源(yuán)点火的(de)信息落地(dì)，市场看空情绪高涨，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱(jiǎn)的供需结构在9月会发生变化，这(zhè)是市场早已(yǐ)预期的，市场也(yě)已充分计价，这一点从9月合约的(de)深贴水可以得到验证。在(zài)这个供需转宽松(sōng)的预期下，产业链开始形(xíng)成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩塌(tā)，这一点从近月合(hé)约的(de)跌幅和现货向期货回(huí)归的方式收敛(liǎn)基差上可以得到验证。

　　而玻(bō)璃方(fāng)面，江(jiāng)文敏(mǐn)表示，近期市场主要交(jiāo)易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深(shēn)加(jiā)工(gōng)厂缺乏强(qiáng)有力的订(dìng)单支撑，5月中旬(xún)订单(dān)天数(shù)为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月底相比减少(shǎo)1.73天。从(cóng)历史数(shù)据(jù)来看，原片库存(cún)偏高，补库意愿相(xiāng)比4月(yuè)降低。从玻(bō)璃产销(xiāo)数(shù)据(jù)来看(kàn)，5月沙(shā)河地区产销数据平均为65％，湖北地(dì)区产销数据平均为(wèi)73％，华东地(dì)区产销数据平(píng)均为(wèi)82％，相比于3月及4月(yuè)的数据，5月份产销(xiāo)数据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔(róng)量3050吨，6月将(jiāng)新(xīn)增日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份(fèn)玻璃日(rì)熔量达到巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要(yào)是高库存和低(dī)需求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴(xīng)说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在去库(kù)逻辑(jí)下(xià)出(chū)现过(guò)反弹，但反弹后利润改(gǎi)善很多，加之(zhī)终端表(biǎo)现并(bìng)不乐(lè)观，因此又出现(xiàn)大(dà)幅回落。

　　从宏观因素看，闾振(zhèn)兴介绍，在欧美(měi)经济衰退预期、国内经济复(fù)苏不(bù)及预期的(de)背景下，整个(gè)工业品价(jià)格承压，纯碱此前强(qiáng)势的中观(guān)逻辑终敌不过疲(pí)弱(ruò)的宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部分市场资金在做强(qiáng)弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空(kōng)头配置(zhì)，强化了二(èr)者的弱(ruò)势(shì)。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势(shì)或将持续

　　对(duì)于后市，李(lǐ)嘉豪(háo)表示，纯碱主(zhǔ)要关(guān)注检修是否能带来(lái)现(xiàn)货价(jià)格短期的企稳(wěn)，但中长期价(jià)格下跌(diē)至成本线为大(dà)概率(lǜ)事件。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投(tóu)产后必然走(zǒu)向(xiàng)过剩，而短期检修的(de)兑现有限，因(yīn)此检(jiǎn)修(xiū)仅为长期趋(qū)势下(xià)的扰动，商品(pǐn)从偏紧到过剩的(de)周期中，价格趋势预计继续向下。”他(tā)说，对于(yú)玻璃，需要(yào)等(děng)待的(de)则(zé)是中下游的备货(huò)意愿何时能(néng)够起来：一是等待下游(yóu)的原料库存消耗，二是对未来的需(xū)求是否存在(zài)旺季的预期。短期来看，下游以(yǐ)消耗前期库存为主，需求缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后市(shì)关注在需求存在缺口(kǒu)的情形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认为(wèi)，除(chú)非价(jià)格开始冲击成本，或是供需(xū)上有重大改变，否则纯碱和玻璃(lí)依然维持(chí)弱势。“短期则还是要关注持(chí)仓的(de)变化，短线资金离场(chǎng)或使得低(dī)位波(bō)动加(jiā)大。”他说，止跌可以关注(zhù)两个(gè)指标(biāo)：一是(shì)基差不再是(shì)以现鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读货下跌方(fāng)式(shì)来修复；二是(shì)月供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江(jiāng)文(wén)敏(mǐn)表示，纯碱后(hòu)市仍将维持弱势，可重点关(guān)注远兴能源的后续投产进展、碱价降价幅度(dù)。若远兴能源后续投产推(tuī)迟，则盘面或将维(wéi)稳振荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大(dà)力挺价，则(zé)盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃(lí)方(fāng)面，他认为，后市弱势(shì)也将(jiāng)继续保持(chí)，中长期则视终端(duān)需求(qiú)变(biàn)动来判断是否维持弱势，可(kě)重点关注下游深加(jiā)工订(dìng)单(dān)情况(kuàng)、地产施(shī)工端情况。若后期地产施工(gōng)端主体封顶数量较多(duō)，那(nà)么玻璃的需求(qiú)量将(jiāng)抬升，下游(yóu)深加工订单(dān)数(shù)量也将因此(cǐ)抬升，盘面或维稳。

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