今年以(yǐ)来(lái)，港股(gǔ)走势可谓一波(bō)三折，香港恒生尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通(tōng)基金整体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股市(shì)场将在(zài)波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份(fèn)额(é)分开统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金近(jìn)400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的(de)基(jī)金。截至一季度末(mò)，这(zhè)些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加(jiā)大了(le)对港股的投(tóu)资力度(dù)，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源(yuán)沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方(fāng)港股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提(tí)升至今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统(tǒng)计，截至一季报，被(bèi)陆(lù)港通(tōng)基金重仓的(de)前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体、生物(wù)制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国(guó)海洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港(gǎng)股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然(rán)看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和通胀数(shù)据以及突(tū)发的(de)银行风险事件已(yǐ)经让美(měi)联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方面，我(wǒ)们将加大(dà)对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经(jīng)历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值投资区域(yù)，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资性价(jià)比。同时(shí)，互(hù)联网(wǎng)相关公司，也更具有(yǒu)数据(jù)、平台和(hé)算法(fǎ)的整合能力，通过推出(chū)人(rén)工智能相关模型及应用(yòng)，提升自(zì)身(shēn)运营效率，以及对外输(shū)出算(suàn)法(fǎ)和算力(lì)。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年，我们(men)中长期(qī)看(kàn)好港股数字经(jīng)济(jì)板块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基金经理(lǐ)周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场(chǎng)方面，港股市(shì)场大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司盈(yíng)利的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公司(sī)下半年的(de)市(shì)场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速会较上半年有所回(huí)落。对于(yú)估值相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度的(de)压制，但是当行业龙头(tóu)公司(sī)受情绪影响出(chū)现(xiàn)超(chāo)跌时(shí)，将(jiāng)会(huì)有较(jiào)好的(de)买入机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红利(lì)中(zhōng)，但是(shì)随(suí)着中报(bào)业绩的释放(fàng)和(hé)四季(jì)度(dù)集采的预(yù)期，生物(wù)行业前期涨幅(fú)较(jiào)多的(de)龙(lóng)头(tóu)公司可(kě)能会出现(xiàn)一定的调整，但是(s尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次hì)通过(guò)自(zì)下而上的方式生(shēng)物医(yī)药行(xíng)业仍将有机会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利(lì)的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动(dòng)两地市场向上的(de)决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈(yíng)利(lì)周(zhōu)期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在(zài)高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开(kāi)启盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高(gāo)弹性的(de)机会：由(yóu)于中国(guó)经(jīng)济修复有望成(chéng)为全(quán)球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的行业和(hé)板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预(yù)测有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙头公(gōng)司(sī)有长期(qī)的前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎(yíng)接下一(yī)轮的(de)收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开(kāi)启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联(lián)网、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会：关(guān)注(zhù)在未来经济周期中上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业(yè)。市(shì)场预期在低(dī)位、景气度(dù)有拐点或(huò)持续性超预期的(de)行业。供需格局佳(jiā)，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈利超(chāo)预期(qī)的尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次(de)行业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的(de)机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的投资(zī)机会(huì)，如通信(xìn)、石(shí)油石化(huà)等。

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