为了(le)让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xià卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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