财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米xíng)业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米shàng)。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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