今年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(祈使句例子英语，祈使句例子10个yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似(祈使句例子英语，祈使句例子10个shì)的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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