随(suí)着一季(jì)报披露(lù)完(wán)毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，华(huá)商新趋势优选、易(yì)方(fāng)达科瑞、易方达供给(gěi)改革(gé)三只基金是全市场公(gōng)募FOF一季(jì)度持有(yǒu)只数最(zuì)多的权(quán)益基金，相比去(qù)年四季度(dù)，易方(fāng)达供给改革取代融通健康(kāng)产业，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱”权益(yì)基金前三(sān)名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动上看(kàn)，部分公募FOF继续超(chāo)配权益资产，并偏向成长风格基(jī)金，有(yǒu)的对(duì)阶(jiē)段性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓(cāng)，增加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金(jīn)经理(lǐ)认为，中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏(hóng)观经济(jì)处于底部向上修复的状态(tài)，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战(zhàn)略(lüè)上将推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及美(měi)债利(lì)率定(dìng)价资(zī)产估值修复(fù)等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞(ruì)、易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改革

　　最受(shòu)公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新一(yī)季(jì)的基金配置清(qīng)单(dān)也(yě)重磅出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，华商新趋势优选(xuǎn)在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买入数量(liàng)最(zuì)多的(de)权益基金，这也是华商(shāng)新趋势优选第二个季度(dù)坐上公募基金(jīn)“团购”榜首，去(qù)年末是与融通健康产业并列首位。在此之前，则(zé)由(yóu)海(hǎi)富通改革(gé)驱动连(lián)续第(dì)五个季度(dù)霸榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有等基金(jīn)在一季度(dù)均重点配置华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)基金(jīn)，其中(zhōng)更有包(bāo)括平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月(yuè)持有、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年(nián)等基金(jīn)将华(huá)商新(xīn)趋(qū)势优选作为前(qián)三大重仓基(jī)金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一季(jì)度末公募FOF合计持有华商新趋势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末(mò)增持了(le)17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优(yōu)选的(de)Farctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算OF基金数量则相比去(qù)年(nián)末增加(jiā)了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基(jī)金成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期(qī)以成(chéng)长风格(gé)著(zhù)称，截止今年一季度末，成立以来收益率(lǜ)达(dá)到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据显示(shì)，共有(yǒu)25只公募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿(yì)份，相比去(qù)年末持有的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了(le)6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份(fèn)。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经(jīng)理杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势投资(zī)，关注估值被错(cuò)杀的个股，对(duì)于基本面坚(jiān)固或出现好转信号(hào)的公(gōng)司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方(fāng)达供给改革在一季度新进公募(mù)FOF买(mǎi)入只数榜前(qián)三。Wind数(shù)据显示，共有(yǒu)20只公(gōng)募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持(chí)有易方达(dá)供给改(gǎi)革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增持(chí)了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉，易(yì)方(fāng)达(dá)供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过多(duō)年化工研究经验，他坚持(chí)在(zài)熟(shú)悉的行(xíng)业内把握(wò)投资(zī)机(jī)会，并通过(guò)努力不断扩大能力圈(quān)，目前(qián)行业(yè)配置更趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单来(lái)看，据(jù)Wind数据统计(jì)，被动指数基金增持前三“花落(luò)华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇添富科(kē)技创(chuàng)新、易方达供给改革(gé)、易方达新兴成长位列增持份(fèn)额前(qián)三(sān)；偏(piān)股(gǔ)混合基(jī)金增持(chí)前三则被易方达(dá)信息产业、财通(tōng)资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和占据(jù)；股(gǔ)票基金(jīn)增持(chí)前三分别为中欧信息产业、汇添(tiān)富(fù)外延增(zēng)长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增持前(qián)三(sān)则是(shì)交银定期支付(fù)双息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳(wěn)增长；偏债混(hùn)合基金增持前三依(yī)次为易方(fāng)达(dá)安盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置(zhì)比例

　　一季度A股市场(chǎng)整体(tǐ)表现相(xiāng)对(duì)较(jiào)好，但行业(yè)分(fēn)化较大。受益(yì)于数字经济政策的提(tí)振与人工智能主题的不断发酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大；而地产(chǎn)和新能源等(děng)板(bǎn)块表现(xiàn)较弱。从一季度(dù)披露的(de)情况上(shàng)看，部分FOF基金经(jīng)理继续超配权益仓(cāng)位，并向(xiàng)成长风(fēng)格偏移，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末对涨幅(fú)过高(gāo)行业基金进行了减仓， 增加了(le)部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安(ān)泰(tài)平衡养老FOF基金(jīn)经理林(lín)国怀在一季报中表示，本季度(dù)基金(jīn)主(zhǔ)要进行以下操作：1、持续(xù)维(wéi)持权益资产(chǎn)的(de)仓位略高于权益(yì)配置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步提(tí)升(shēng)组合中成长型(xíng)基金的配置比例，同时(shí)适度降(jiàng)低(dī)价(jià)值型基金的配置(zhì)比例；3、逢高减持部分转债(zhài)品种，增(zēng)加其(qí)他(tā)确定性(xìng)较(jiào)高的(de)绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定(dìng)的策略参与股票定增、大宗交易等投资(zī)机会(huì)，减持(chí)解(jiě)禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目(mù)前权(quán)益(yì)部分依然保持略超配(pèi)价值风格，但偏离幅(fú)度已显著下(xià)降，保持一贯的“略偏左侧(cè)”和(hé)“适(shì)度均衡”的配(pèi)置策(cè)略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收益和绝对收益(yì)的投(tóu)资机会不断增(zēng)厚组合收益，通过“多资产(chǎn)、多策(cè)略”的方式来平滑组(zǔ)合(hé)波动，努力(lì)将(jiāng)该基金呈现为(wèi)“相(xiāng)对稳定的(de)‘贝塔’和相(xiāng)对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度(dù)持仓上看，富(fù)国城镇发(fā)展(zhǎn)、博时标(biāo)普500ETF新进兴全安(ān)泰前十大重仓基金(jīn)，富国(guó)信用(yòng)债、万家(jiā)安弘淡出前十大之(zhī)列(liè)。

　　“在年初的(de)时候，基(jī)金经理对全年市场(chǎng)的(de)主线判断不是(shì)很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整体上除了向小市值成(chéng)长风(fēng)格有一定偏(piān)离外，其他方(fāng)面(miàn)没有明显(xiǎn)的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着近期政策方(fāng)向的(de)明朗，基金经理对今年全年股票市场的主(zhǔ)要(yào)方向逐渐有了(le)较(jiào)明确的判(pàn)断，在操作上，本(běn)基(jī)金在 1 季(jì)度，逐渐增加了(le)低(dī)估值(zhí)价值风(fēng)格基金和股票(piào)，以及与数字经济相关的基金和股票，未来(lái)计划(huà)视相关板块的估值水平(píng)变化做动态(tài)调(diào)整。”华夏养老2045三(sān)年基金经理许利明(míng)表(biǎo)示。

　　中(zhōng)欧(ōu)预见养老(lǎo)2035三(sān)年今年一季(jì)度的主(zhǔ)要(yào)持仓(cāng)仍然坚持长期资(zī)产配置(zhì)策(cè)略，但继(jì)续对(duì)部分(fēn)主动权益基金进行了分散和优化，在一季度股(gǔ)票市场(chǎng)整体小幅(fú)上涨但行(xíng)业之(zhī)间分(fēn)化巨大的市场中(zhōng)，基于对长(zhǎng)期基本面、行业景气度(dù)、估值、性价比等的(de)判断，对行(xíng)业风格的(de)持仓结构进行了小幅调整，减持(chí)部分(fēn)涨幅较(jiào)高的行业基金，增持部分短期(qī)表现较差的(de)行业基金(jīn)。

　　年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)领先的平安养老2045一季(jì)报中表示，报告期内(nèi)，基(jī)金整体保持中枢附近的(de)权益仓位，但内部结(jié)构有所(suǒ)调整。债券(quàn)方面(miàn)，适当增加固收(shōu)仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权益方面，基(jī)于不同板块的基本(běn)面和(hé)估值性价比，略加(jiā)仓(cāng)港股基(jī)金(jīn)，减仓美股基(jī)金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而言，通过动态(tài)再平衡(héng)，保持组合处于稳健均衡(héng)状态，重(zhòng)点关注一季(jì)报(bào)超预期(qī)的方向。

　　易方达(dá)汇诚养老(lǎo)1季(jì)度适度降低了深度(dù)价值和价值质量等偏价(jià)值策略(lüè)的基(jī)金的超配比例，继(jì)续(xù)超配偏(piān)小盘风格(gé)的基金(jīn)，适度增加了偏成长策略的基(jī)金(jīn)的配置比(bǐ)例。在(zài)行业方面，TMT等(děng)科技(jì)行业经历(lì)过去几年的大(dà)幅调整，处(chù)于“三(sān)低”类资产（景(jǐng)气周(zhōu)期低(dī)位、低估值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季(jì)度(dù)逐(zhú)步加仓了偏科技成长(zhǎng)策略基(jī)金的配置比(bǐ)例。不(bù)过仍然选择(zé)那些(xiē)能够长(zhǎng)期(qī)拿得住的(de)基(jī)金，很少去追(zhuī)逐那些短期大幅度上(shàng)涨的、最(zuì)亮眼的科技基金。在(zài)不同(tóng)地域的投资方面(miàn)，在市(shì)场大(dà)幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基(jī)金的配置比(bǐ)例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权(quán)益(yì)类资产年度目(mù)标(biāo)配置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季(jì)度末，基金的(de)权益类资(zī)产实际(jì)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)为71％，相对年度目标配置比例(lì)战术型标(biāo)配(pèi)，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了(le)减仓，增(zēng)加了部分业绩(jì)和估值匹配合(hé)理的行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操(cāo)作上(shàng)围绕经济(jì)增长和政(zhèng)策支(zhī)持方向作(zuò)为调(diào)整配置(zhì)主要方向，组合主(zhǔ)要提(tí)高了中小盘(pán)暴露、加大对于业(yè)绩预期增速较高板(bǎn)块(kuài)的(de)配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性(xìng)较好(hǎo)的标的(de)实现配(pèi)置。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心等方(fāng)面的(de)观察，鹏华养老(lǎo)2045将(jiāng)组合权益资产维(wéi)持超(chāo)配状态，结(jié)构上均衡配置于：受益于(yú)顺周期低估(gū)值的(de)金融周(zhōu)期板块(kuài)、受(shòu)益于社会经济活(huó)动趋(qū)于arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算正常(cháng)的消费医药板块(kuài)，以及受益于(yú)产业周(zhōu)期见底及国产替代的(de)科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作为(wèi)

　　关(guān)注(zhù)确定性(xìng)和未(wèi)来发展方向的机会(huì)

　　目前A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市场(chǎng)存(cún)在哪(nǎ)些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)和机(jī)会？如何寻(xún)找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们(men)也在(zài)一季报中(zhōng)提(tí)到了对当下(xià)的思(sī)考。

　　南方基金(jīn)鲁(lǔ)炳良(liáng)认为，展望后市，随着经济数据真空期的度(dù)过，国内大类资产(chǎn)复苏预期(qī)进(jìn)入验证阶段。中期维持对权(quán)益资产(chǎn)的乐观，国内宏(hóng)观(guān)经济(jì)处(chù)于底部向上(shàng)修复的(de)状态，且(qiě)市(shì)场估值压(yā)力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投资(zī)）以及(jí)美(měi)债利(lì)率定(dìng)价资产估值修(xiū)复。从确定性和(hé)未来发展方(fāng)向角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数(shù)字(zì)经(jīng)济和新技(jì)术领域。大复(fù)苏中在大消(xiāo)费板块(kuài)内(nèi)重(zhòng)点(diǎn)关注航空出行供需格局和票价(jià)弹性带来的潜在超预(yù)期机会。投(tóu)资(zī)端关注地产链以及(jí)一(yī)带(dài)一路带动下的部(bù)分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积极(jí)成长养老目标(biāo)五年基金经理杜习杰、吴春(chūn)杰(jié)表(biǎo)示，对于国内(nèi)权益来讲，当前历(lì)史(shǐ)估值分(fēn)位(wèi)、相对债券资产的估值处(chù)均在(zài)具备吸(xī)引力的水平，为(wèi)长期投(tóu)资提供一定安全边(biān)际。年内经济修复是确(què)定(dìng)性的，节奏(zòu)与幅(fú)度(dù)上虽有分歧，但政策仍有相机抉(jué)择加(jiā)码托底的空间。结构上，维(wéi)持此前判断，关注受(shòu)益于稳内需(xū)政策加码(mǎ)的领(lǐng)域，包括地产链、政(zhèng)府支出或补贴(tiē)可(kě)能增加的基(jī)建、信创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过(guò)热持谨慎的态度，后续(xù)会持续关注新技术对经(jīng)济各(gè)个(gè)领(lǐng)域(yù)的影(yǐng)响；对消费服务业来讲，去年(nián)博(bó)弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日出行(xíng)、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标(biāo)2035三年持有基(jī)金经理薛显志、江虹表示，权益(yì)市场来(lái)看，当前中国经济处于(yú)复苏早期，2月(yuè)以(yǐ)来市场的下跌属于“放开(kāi)交易”、春(chūn)季躁动后(hòu)的正常(cháng)回调。复盘历(lì)史上的复苏周期，权益方面均(jūn)能有所作为(wèi)，基本面的总体(tǐ)改(gǎi)善能激(jī)活市场的生态，市场会不断寻找基(jī)本面改善(shàn)的诸多细分方向。结构方面，市(shì)场一季度(dù)已找出“中特+”、数(shù)字(zì)经济两条主线。4月(yuè)份开始(shǐ)，估计市场会围绕各(gè)行业受(shòu)益改善(shàn)幅度(dù)，不断挖掘一季报超(chāo)预期、全年指引较好的细(xì)分(fēn)方向。同时，因处于(yú)复苏阶段，顺(shùn)周期方(fāng)向也(yě)会存在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示，未来(lái)持续(xù)关注以下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)，此外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业基本面的改(gǎi)善，并(bìng)打开估值提升的空间(jiān)。

　　二是(shì)消(xiāo)费(fèi)医药板块的场(chǎng)景复苏(sū)逻(luó)辑较(jiào)为确定(dìng)，比(bǐ)较(jiào)而言，医药板(bǎn)块的估值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是(shì)长期关注的方向。短周(zhōu)期来看，半导(dǎo)体行业可能在下半年(nián)周期见底，计算(suàn)机行业的(de)景气度相较于去年也(yě)是(shì)大幅(fú)改善(shàn)。而人工智能等技(jì)术的突破，有(yǒu)可(kě)能打(dǎ)开科(kē)技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算