为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

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　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关(guān)系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关(guān)系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关(guān)理由不具(jù)有事(shì)实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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