衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(zhǔ)要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑(jí)不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的(de)下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主(zhǔ猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方)要(yào)受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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