北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的(de)投资(zī)目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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