金融界(jiè)4月(yuè)26日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能会(huì)构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水平，而(ér)这一点和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本(běn)补至2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思)，往年下游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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