鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读　　5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关(guān)于(yú)调(diào)整协(xié)定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限的通知》，四(sì)大国有银行协定存款和通知(zhī)存款自律上限的(de)下调幅(fú)度为30BP，其它(tā)金(jīn)融机构下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起(qǐ)执行(xíng)。本次拟(nǐ)下调(diào)中协定(dìng)存款更多是对(duì)公业务(wù)，而通知存款(kuǎn)则集(jí)中于(yú)短期(qī)存款。

　　就本(běn)次协定存款及通知存款自律上限拟下(xià)调的背景、影响，后续货(huò)币政策走(zǒu)向等，记者采(cǎi)访了招商基金研究(jiū)部(bù)首席经(jīng)济学家李湛(zhàn)、长城基金(jīn)总经理助理兼现金管(guǎn)理部总经理(lǐ)邹(zōu)德(dé)立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安基(jī)金、光大保德信基金、德邦基(jī)金等(děng)公募基金公(gōng)司(sī)及(jí)投(tóu)研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出于推进(jìn)利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑。对银(yín)行而言，存(cún)款利率下调有助于减少(shǎo)存(cún)款定(dìng)价的(de)无(wú)序竞争，降低银(yín)行负(fù)债成本；同时(shí)本次降(jiàng)息有助于促进投(tóu)资、消(xiāo)费(fèi)，也被看作是促进宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷(dài)款利率的紧(jǐn)迫性不高(gāo)，但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补(bǔ)价，使(shǐ)得(dé)贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难(nán)上行。预计下半年货(huò)币政(zhèng)策不会(huì)出现(xiàn)急(jí)转(zhuǎn)弯(wān)，延续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银(yín)行为(wèi)何下调协定存款及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前(qián)调(diào)降更多是出于推进利率市场化(huà)改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑(lǜ)。2022年4月(yuè)，央(yāng)行指导利率自律(lǜ)机制(zhì)建(jiàn)立了存款利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益率为代(dài)表的债券市(shì)场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市(shì)场利率(lǜ)，合(hé)理调(diào)整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月(yuè)下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调存(cún)款利率。今年4月市场利率定(dìng)价自律机制发布《合(hé)格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商行存款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三(sān)家股份行挂牌利(lì)率下(xià)调，均是在利率市(shì)场化改革推进背景(jǐng)下，银行(xíng)出于自身经营考虑的自发(fā)行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息差(chà)不断(duàn)下行(xíng)。在资产端定(dìng)价压力(lì)较大且存款(kuǎn)持(chí)续高(gāo)增的(de)情况下，压降存款成本(běn)成为改(gǎi)善息差(chà)的重(zhòng)要手(shǒu)段。此外，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定资产(chǎn)投资(zī)传导较弱，下(xià)调协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限有(yǒu)利于对(duì)公(gōng)客(kè)户留(liú)存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年(nián)来市场利率整体下行，实体经济综合融资(zī)成(chéng)本不断(duàn)下(xià)降，银行资(zī)产端收益下(xià)降较(jiào)为明(míng)显；第二(èr)，银行整(zhěng)体净息(xī)差持续走低，银(yín)行利润空间压缩明显；第(dì)三，企业(yè)和居民风险偏好大(dà)幅下(xià)降导致存款增(zēng)长比较明(míng)显，存款(kuǎn)市(shì)场供需关系发生了(le)变化，降低(dī)了银(yín)行高吸(xī)揽储(chǔ)的必要性(xìng)；第四，协定存款和通知(zhī)存款介于活期与定期存款之间(jiān)，自2022年存款自律机制对于活期(qī)存款与(yǔ)定(dìng)期存(cún)款利率进行了几(jǐ)轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与(yǔ)通知(zhī)存款自律上限(xiàn)下调也是要将(jiāng)存(cún)款产品线的调整进行统一，全面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合各(gè)项因素，银行(xíng)从(cóng)自(zì)身经营情况考虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋(qū)势，通过(guò)自律(lǜ)机制协调调(diào)降负(fù)债成本(běn)，有利(lì)于(yú)提升(shēng)银(yín)行放贷意愿，抑(yì)制资(zī)金脱实(shí)向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯彻落(luò)实。

　　鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读平安基金：中国的存款利(lì)率管控为上限管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控(kòng)，近(jìn)年来(lái)贷(dài)款利率(lǜ)下限管控彻底(dǐ)取(qǔ)消(xiāo)。存款利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利率(lǜ)自律机制建立以来，4月和9月经历了(le)两轮(lún)大规模存款利率下降，主要是大行和(hé)股(gǔ)份行参与(yǔ)，今年以来的(de)调整更多是延续去年9月这一轮存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原来的激励为主引入惩罚措施(shī)，加速(sù)了中(zhōng)小银行存(cún)款利率(lǜ)补(bǔ)降的(de)进(jìn)度。就今年的(de)经济(jì)背景(jǐng)而言，疫后脉冲式复苏(sū)后经济(jì)边际(jì)走弱，经鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读济修复存在波折。目前居民超(chāo)额储蓄高(gāo)增(zēng)，实体融(róng)资需求有(yǒu)限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款利率(lǜ)可(kě)以引导减少信贷套利(lì)，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不断压缩(suō)，银行经营压力增(zēng)大(dà)，调整(zhěng)存款(kuǎn)成(chéng)本成(chéng)为改善息(xī)差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调(diào)协定存款及通(tōng)知(zhī)存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收益，延续近期银行存款利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差(chà)收窄趋势，特别是中小行高息(xī)揽储(chǔ)的成本压力(lì)；另一方面，有利(lì)于引导(dǎo)超额储(chǔ)蓄(xù)向(xiàng)消费投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存(cún)量资金(jīn)”的定(dìng)位。

　　德邦(bāng)基金：存款利率(lǜ)机制创设(shè)以来，两轮利率调降都(dōu)集中在活期和定期(qī)存(cún)款(kuǎn)，实(shí)际上(shàng)忽(hū)略了(le)这些介于活期和定期存款之间的(de)存款的利率调(diào)整，当下有必要一次性调整通知存款和协定存款利率上限，保(bǎo)证存款利率下调的有效性。银行(xíng)一季度(dù)净息差水平均(jūn)创历史新低，上市银行整体净(jìng)息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率(lǜ)下调(diào)可以有效降低(dī)银行(xíng)负债成本(běn)，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融数据，居(jū)民(mín)贷(dài)款偏弱之外(wài)，企业贷(dài)款也在边(biān)际转(zhuǎn)弱，但企(qǐ)业中长期贷款同比多增(zēng)幅度较大。在(zài)这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还要进一步观(guān)察(chá)5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银行(xíng)息(xī)差压力增大，控(kòng)制存款成本成为当(dāng)务之(zhī)急。中小银(yín)行或(huò)有动力持续主(zhǔ)动下调存款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。因(yīn)此银(yín)行降(jiàng)息(xī)潮(cháo)可能仍聚(jù)焦(jiāo)于存款利率下调(diào)。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅(jǐn)集中在银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年(nián)后(hòu)广东、上(shàng)海(hǎi)、深圳、江(jiāng)苏(sū)、浙江(jiāng)等发达地区(qū)地方(fāng)债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可能(néng)下(xià)降至5Bp。同理，对(duì)于(yú)资质较好的发(fā)债主体(tǐ)，其信用债(zhài)收益率(lǜ)仍有下(xià)行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方向仍是由实体(tǐ)经济资金供(gōng)需决定的，而(ér)央(yāng)行(xíng)的政策(cè)利率(lǜ)、基准利(lì)率在(zài)一方面要合(hé)适(shì)顺应市场环境，一方面也(yě)代表(biǎo)着政(zhèng)策意愿强调信号意义的作(zuò)用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的第一年，我(wǒ)们仍(réng)面临内生动力不强需(xū)求不足的情况，央(yāng)行已(yǐ)经通过(guò)降准以(yǐ)及结构性(xìng)货币政策等多项举措给予了(le)实体经济所(suǒ)需的一定的资金投(tóu)放(fàng)支持(chí)，有效(xiào)降低(dī)了实体综合融资成(chéng)本(běn)，后续需要财(cái)政政策(cè)产(chǎn)业(yè)政策等配(pèi)套(tào)政策继(jì)续激活内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经济(jì)运行(xíng)情况，短期调整政策利(lì)率的概率(lǜ)不大，但(dàn)仍(réng)会维(wéi)持资金合(hé)理充(chōng)裕的环境，故从银行资产端(duān)的角(jiǎo)度(dù)来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位(wèi)，后续是否进一(yī)步(bù)下调要看实体经济复苏的情况。银行负(fù)债端(duān)，存(cún)款(kuǎn)基准(zhǔn)利(lì)率下调的概率不(bù)大(dà)，而存款利(lì)率(lǜ)上限的(de)调整空间仍存在，而是(shì)否进一步(bù)下调要看银(yín)行自(zì)身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行(xíng)指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机(jī)制建(jiàn)立了存款利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员(yuán)银行(xíng)参考(kǎo)以(yǐ)10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场利(lì)率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水(shuǐ)平。在存(cún)款利(lì)率市(shì)场(chǎng)化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》新增(zēng)存款(kuǎn)利率市场化(huà)定(dìng)价情(qíng)况作为(wèi)合格审慎评(píng)估的(de)扣分(fēn)项(xiàng)，引发中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随调降存款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商(shāng)业银行净息差进而保持贷(dài)款利率维持低(dī)位或继(jì)续下行，最终(zhōng)有利于社会融资成本(běn)下行(xíng)。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布的(de)金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收窄，需(xū)求(qiú)边际(jì)弱修复趋势(shì)或仍(réng)在(zài)。近期国(guó)债利率持(chí)续下行，银行间利率下行，叠加(jiā)银行存款定(dìng)价下调，4月社融信贷(dài)低于预期，国内降(jiàng)息(xī)预期被进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加(jiā)息(xī)周期基本结束(shù)，后续有望(wàng)逐步(bù)迎(yíng)来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金：目前(qián)，我国国有(yǒu)大型商业银行和股份(fèn)制(zhì)商(shāng)业银(yín)行(xíng)的定期(qī)存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势(shì)所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力(lì)加剧明显，监管层面有动力(lì)去(qù)持(chí)续推动存(cún)款(kuǎn)利率下降，来(lái)保障银(yín)行合理利(lì)差范围，增(zēng)加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需求(qiú)仍在，存款持续高增，在(zài)揽储压(yā)力不大的基础上，银行自身也有动力去(qù)下(xià)调存款定(dìng)价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国(guó)基金报(bào)：协定存(cún)款、通(tōng)知(zhī)存款利率自律上限调整，将(jiāng)有哪些(xiē)政策传(chuán)导效果(guǒ)？

　　德邦基(jī)金：一方面银行(xíng)息差压力大是(shì)普遍现象，此次政(zhèng)策调整有望带动中小(xiǎo)银(yín)行主动跟随下(xià)调存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由(yóu)于此(cǐ)前(qián)经(jīng)济下行影响(xiǎng)，投(tóu)资者(zhě)悲观预期(qī)被放大，大(dà)量资金(jīn)集中在银行存款(kuǎn)端，此次存款利率(lǜ)下调也有(yǒu)望带动存款(kuǎn)资(zī)金的释放，盘活市场流(liú)动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知(zhī)释放了以下信(xìn)号：①减轻(qīng)银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期(qī)成本下(xià)降，存款降价叠加资产端让利压力(lì)趋缓，银(yín)行(xíng)息差、盈(yíng)利(lì)将合(hé)理修(xiū)复(fù)，有利于(yú)增强银行内(nèi)生(shēng)资本补(bǔ)充能力；②减少企(qǐ)业(yè)及(jí)居民的短期存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续(xù)来(lái)看，本次下调对市场(chǎng)的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规(guī)范银(yín)行的协(xié)定(dìng)存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价的(de)无(wú)序竞争。此前，部分中小银(yín)行(xíng)的(de)协定存款和通知(zhī)存(cún)款定价过高(gāo)，会对遵(zūn)守自律机制、定价(jià)较低的(de)银(yín)行产生揽(lǎn)储冲击(jī)。本(běn)次上限下调后(hòu)会(huì)普遍(biàn)降低中小行协定存款及通知存款利率，减少中小银(yín)行间揽储恶(è)意竞(jìng)争，而对股(gǔ)份行(xíng)及国有大行(xíng)影响较小。②长端(duān)利率下行仍(réng)有(yǒu)空(kōng)间。市(shì)场降息预(yù)期升(shēng)温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在商业银行(xíng)的活期类存款(kuǎn)收益，使得对(duì)公客户活期存款收(shōu)益向对(duì)私客户看齐，一方面(miàn)有助于缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立(lì)：对于银(yín)行，存款(kuǎn)利率自律上限调整降低(dī)了银行负债成本，目前(qián)上(shàng)市(shì)银行协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)占总存款的(de)比重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一(yī)方面可以限制高息揽(lǎn)储(chǔ)，规范(fàn)行业竞争(zhēng)，特别(bié)是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻银行负债(zhài)及经营压力。此(cǐ)外，银行负债(zhài)端成本的下降(jiàng)使得(dé)银行(xíng)盈利(lì)能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下行的(de)空间，或带(dài)动(dòng)债券(quàn)收益率不断(duàn)下(xià)行。

　　并非(fēi)降(jiàng)息的确定性(xìng)信号

　　中国基(jī)金报：未来存款利率是否还有进一步下降的空(kōng)间？对股债市场有何影(yǐng)响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和(hé)存款利率的非对称下行使得商业银行净(jìng)息(xī)差(chà)已逼近1.8％的(de)监管下限(xiàn)，经营压(yā)力倒逼存款(kuǎn)利率有进一(yī)步调降(jiàng)的预期。一方面，为支持(chí)实体经济，政策导(dǎo)向下贷(dài)款加权平均利率创有统(tǒng)计(jì)以来新低(dī)，2022年12月(yuè)金(jīn)融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面(miàn)，各行在存款市场(chǎng)上的(de)竞争类似“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款市场份额(é)考(kǎo)核压力使得各行下(xià)调(diào)存(cún)款利率动力(lì)不足，同样(yàng)2020年以(yǐ)来上市银行存量存款(kuǎn)平均(jūn)成本率基本持平(píng)。贷款和存(cún)款利率的(de)非(fēi)对称下行作(zuò)用下，2022年12月商业银行净息(xī)差(chà)缩小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降(jiàng)低全社会无风险收益率，利多(duō)永续经营性质(zhì)的票息(xī)资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍(réng)然有下降(jiàng)的(de)趋势和空(kōng)间。从(cóng)银(yín)行角度，2018年以来由于存(cún)款定期化，活期存款占(zhàn)比明(míng)显下降(jiàng)，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大(dà)幅加剧了银(yín)行息差压力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提升、消费复(fù)苏较(jiào)慢，监管(guǎn)层(céng)面有动力去持(chí)续(xù)推动存款利(lì)率下降，促进存(cún)款(kuǎn)流向消费和实际投资。短期看，存款利率下(xià)调带动流动性继续进入(rù)债市，中短(duǎn)期利率，特别是中短期(qī)信用债(zhài)利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能(néng)进(jìn)入股(gǔ)市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经(jīng)济(jì)有所(suǒ)复(fù)苏，进一(yī)步降低贷款利率的(de)紧迫性不高。但银(yín)行普遍以量(liàng)补价(jià)，使得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年银行(xíng)息差压力增大(dà)，中小银行或有动力主动跟(gēn)进下调存款利(lì)率。长期来看，有望带动存款利率整(zhěng)体(tǐ)下行。现实中，存款利率降低有助于压低全(quán)社会利率水平，利(lì)好债(zhài)券，同(tóng)时股票市场(chǎng)中，对流动(dòng)性敏感的股(gǔ)票(piào)也(yě)将因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释(shì)放的信号来(lái)看，是否意味着货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕(yù)延续，但解读为边(biān)际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年(nián)四季(jì)度(dù)货(huò)币政策(cè)执行报告以及(jí)2023年一季度货(huò)政例(lì)会均表明当(dāng)前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是(shì)第(dì)一要(yào)求(qiú)，而在此基础上强调“着(zhe)力(lì)支持扩大内(nèi)需(xū)，为(wèi)实体经济提供更(gèng)有力支(zhī)持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前(qián)长端利率仍有下(xià)行空间，但这一(yī)调降是针对银(yín)行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利率自律上限(xiàn)，而非直接调降(jiàng)挂牌存(cún)款利(lì)率，存款(kuǎn)利率下调并不(bù)等于(yú)政策(cè)利率就必须进行对(duì)等下(xià)调，市场(chǎng)不应视为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国(guó)基金报：当前利率(lǜ)环境下(xià)，普通投资者应该如(rú)何守住自己(jǐ)的钱袋子(zi)？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的投资工具应(yīng)该(gāi)兼顾考(kǎo)量收(shōu)益性、流动性(xìng)以及安全性(xìng)。在存(cún)款利率下降的背景下，短债(zhài)基金以及其(qí)他(tā)固收类基(jī)金在具一定流动性(xìng)的(de)同时，相较活期存款和相当部(bù)分的(de)银行理财产(chǎn)品(pǐn)，具有一(yī)定(dìng)的超额收益，是(shì)风险偏好较低(dī)和风险偏好(hǎo)适中投资者的(de)合适(shì)投资工具(jù)。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来(lái)，债券市场利率整体下行，4月以来(lái)下行加速，当(dāng)前(qián)无论从绝对利率水平还是从信用利差(chà)，都回到了较(jiào)低历史分位数(shù)水平，虽然债市多头环境仍(réng)未改(gǎi)变，但一致预期(qī)导(dǎo)致(zhì)行(xíng)情(qíng)走的比较迅(xùn)速(sù)，市场进一步盈利空(kōng)间被(bèi)压(yā)缩，若看(kàn)不到(dào)央行货币政策(cè)增量(liàng)政策，后续或(huò)进入震荡(dàng)环境，而存量博弈交易下也可能(néng)会(huì)放(fàng)大市场(chǎng)波动。

　　对于(yú)普通投资者来(lái)说(shuō)，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规避(bì)市场波动，例如货币(bì)基金，而(ér)短债基金中要选择久期短流动(dòng)性好(hǎo)、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经(jīng)济高频数据的(de)弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从疫情(qíng)后稳增长转(zhuǎn)向中长期(qī)调结构，政策发力预期(qī)下降(jiàng)，市场对经(jīng)济(jì)的(de)“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市(shì)场也进入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休整期，高(gāo)股息策略往往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因此(cǐ)在当前(qián)环(huán)境下(xià)，建议关注行业(yè)估(gū)值水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平(píng)安基金：目前(qián)面(miàn)临(lín)低利率(lǜ)环境(jìng)，需(xū)要(yào)我们识(shí)别金融陷阱，抵挡住(zhù)金融(róng)陷阱的(de)诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能保本的(de)所谓理财产品。对(duì)普通投资(zī)者而言(yán)，如果不(bù)具备相关专业(yè)知识，可(kě)以选择(zé)把投资理(lǐ)财交给少(shǎo)数专业的人来(lái)做，让优秀(xiù)的基金经(jīng)理管理(lǐ)自己的钱袋(dài)子。具备一定(dìng)投资能力(lì)和(hé)风控能(néng)力的(de)人士可通(tōng)过理财和投(tóu)资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条件是做好风控，选择(zé)适合自己(jǐ)风险偏好的方向和(hé)标的。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：随(suí)着存(cún)款利率下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下降，为保持资金(jīn)保值(zhí)增值，投资者在评(píng)估自身风险(xiǎn)承受能力后可适(shì)当(dāng)考虑公募货币基金、公(gōng)募中短债基金、商业银行现金管(guǎn)理类产品等(děng)风险等级(jí)较(jiào)低、支取相对(duì)灵活的产品。

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