在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看(kàn)待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(ch硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子í)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间比动力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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