近日(rì)，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企(qǐ)主题(tí)的ETF发售(shòu)或(huò)将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一(yī)览(lǎn)

1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人(rén)气(qì)股近(jìn)期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以(yǐ)本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等(1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面děng)多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市(shì)平台或(huò)重组(zǔ)预(yù)期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事(shì)业(yè)领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和(hé)通信。

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