中国金(jīn)融行业加速对外开放(fàng)，外资券(quàn)商们(men)的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获批成(chéng)立(lì)的(de)摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期获(huò)批的(de)野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于(yú)国内各家证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八(bā)分化”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成立以来的(de)亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于2020年获得你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名证监会(huì)批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正式(shì)展(zhǎn)业时(shí)间(jiān)不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业(yè)初期容(róng)易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权(quán)，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球(qiú)化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的(de)一批合(hé)资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业(yè)务进步明显，当期(qī)实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了(le)创(chuàng)业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积(jī)极(jí)筹备并(bìng)参(cān)与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调(diào)事项段的(de)无保留意(yì)见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完(wán)成日尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司(sī)，未(wèi)来的(de)运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生(shēng)的(de)影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表明存在(zài)可(kě)能导(dǎo)致对公司持续经营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临(lín)“一(yī)参一控(kòng)”的(de)限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团全(quán)资(zī)持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为(wèi)客户(hù)提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接(jiē)境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外(wài)资股东打造私人(rén)财富管理业(yè)务，这在具备外(wài)资银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负(fù)责(zé)公司高(gāo)净值个人(rén)客(kè)户综(zōng)合财富(fù)管(guǎn)理业务的(de)运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行(xíng)，致(zhì)力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头部信托公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分(fēn)公司财(cái)富(fù)管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力(lì)于(yú)发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着(zhe)为客(kè)户(hù)进行全方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富(fù)管理的(de)理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财(cái)富规划方(fāng)面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客户在(zài)同一策略(lüè)下提供差异(yì)化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资(zī)金融机构加速(sù)了(le)在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外(wài)商(shāng)独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外(wài)资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才(cái)证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大(dà)利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机(jī)构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经(jīng)济(jì)的强大(dà)韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中(zhōng)国经济和(hé)中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投(tóu)资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融(róng)机(jī)构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期待(dài)实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实现国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金融(róng)机构全(quán)面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金(jīn)融(róng)科(kē)技对行业发展理念的(de)变(biàn)革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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