今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增等。

15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xi15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟āng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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