全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费80寸电视尺寸长宽多少(fèi)股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng80寸电视尺寸长宽多少)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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