5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的第一(yī)季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内(nèi)地(dì)少有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方机构之一(yī)，景林(lín)的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)市场持有34家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林(lín)共建(jiàn)仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、bookinn是什么化学元素，n是什么化学元素符号g。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　n是什么化学元素，n是什么化学元素符号ong>景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧(jiù)是拼多(duō)多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度持仓数量(liàng)下(xià)降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两(liǎng)只教(jiào)育(yù)个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对(duì)考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等(děng)。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多公司退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学(xué)科(kē)之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们(men)看到了相(xiāng)关(guān)的积(jī)极信号。”景(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资(zī)产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升(shēng)市(shì)场第(dì)二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的(de)金融(róng)数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度(dù)成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社(shè)融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不(bù)意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收了(le)很多票，后(hòu)面改用(yòng)其他贷(dài)款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷再(zài)度出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出现，而这可能(néng)还需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能(néng)和(hé)中特估，今年(nián)已然(rán)累(lèi)计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在未有(yǒu)增(zēng)量资金(jīn)进(jìn)场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在(zài)业绩(jì)和(hé)投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能(néng)，游(yóu)资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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