为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的)有两段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买2,950,3鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的00股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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