自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际改善的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显现。从(cóng)未来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīn你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名g)程(chéng)度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(c你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名hāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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