近(jìn)期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个(gè)公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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