昨天(tiān)深夜，美国债务(wù)上(shàng)限谈判突然中(zhōng)止！

　　当地(dì)时间周(zhōu)五上(shàng)午，美国共(gòng)和党债(zhài)务上(shàng)限谈判代表格雷夫斯与白宫(gōng)代表举行闭(bì)门会议，但(dàn)会议开始后不(bù)久就(jiù)突然离开。格雷夫斯说：白宫谈(tán)判代(dài)表实(shí)在不(bù)可(kě)理喻，目(mù)前谈判处(chù)于“暂停”状态。格(gé)雷夫斯强调(diào)，他不知道双方是否(fǒu)会在周五或周(zhōu)末再次会(huì)面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息(xī)传出后，三(sān)大(dà)美股指集(jí)体(tǐ)转跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威尔(ěr)传出了有望暂停(tíng)加息的鸽(gē)派信号。鲍(bào)威尔称，银行业的压力可能(néng)影(yǐng)响联储的利率(lǜ)路径，若源于银行业危机的信(xìn)贷环境收紧导致经济(jì)放缓，美联储可能(néng)不必让利率升到原应有的高位。

　　交(jiāo)易(yì)员(yuán)目(mù)前预计，美联储6月份加息25个基点(diǎn)的可(kě)能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同(tóng)时，交易员预计美联(lián)储下月将(jiāng)利(lì)率维(wéi)持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)的讲话(huà)相比(bǐ)，交易员似乎更受债务上限(xiàn)事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股(gǔ)跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益(yì)率跳水，对利率(lǜ)前景敏感(gǎn)的两年(nián)期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)迅(xùn)速远(yuǎn)离他讲(jiǎng)话前(qián)所(suǒ)创(chuàng)的(de)两个月来高(gāo)位，一度较(jiào)高位回(huí)落超(chāo)过10个基点；美(měi)元(yuán)指数刷新日低，加(jiā)速跌离(lí)周四所(suǒ)创的3月末(mò)以(yǐ)来高位。鲍威(wēi)尔讲话结(jié)束后(hòu)，美债收益率逐步回升，全天攀升(shēng)收官，美股和美(měi)元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受(shòu)债务上限谈判暂停拖累三大股指(zhǐ)盘(pán)中转跌，道指收跌约(yuē)110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌(diē)近1％，热门中概股走势分(fēn)化(huà)，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌超(chāo)2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属大多(duō)上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周(zhōu)基(jī)本(běn)金属涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦(lún)锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦(lún)铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五(wǔ)收盘大致(zhì)持平一周前(qián)水平，都止(zhǐ)住四周(zhōu)连跌之(zhī)势。

　　纽约黄(huáng)金(jīn)期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司(sī)，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来最大(dà)周跌(diē)幅，在(zài)连(lián)涨两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均(jūn)终(zhōng)结四(sì)周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六(liù)点，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表已(yǐ)抵(dǐ)达会(huì)场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国国(guó)会(huì)众议院议长麦(mài)卡锡表示(shì)，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)将(jiāng)于北京时(shí)间(jiān)今天上午重返谈判桌，恢复(fù)债务谈判(pàn)。麦(mài)卡锡称，动用宪法第14修正案来绕(rào)开(kāi)债务上限解决不了任何问题，将阻止(zhǐ)拜登推动的增(zēng)加政府开支行动。

　　值得注意(yì)的(de)是，美国财政(zhèng)部现金(jīn)余额截至(zhì)5月18日进(jìn)一步降(jiàng)至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧(jǐn)急(jí)措施(shī)余(yú)额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五（北京时间(jiān)今天凌晨），美联储主席鲍威尔出(chū)席名为“货币政策观点”的小(xiǎo)组讨论。市场关注他提供的利率路径线(xiàn)索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫长的(de)痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有(yǒu)力地致力于”让(ràng)通胀重返目标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济(jì)保持强劲的(de)根(gēn)基。

　　但鲍威(wēi)尔同(tóng)时(shí)发表鸽派信号称(chēng)，自己倾向(xiàng)于支持(chí)6月(yuè)会(huì)议暂不加(jiā)息，而(ér)且银行业危(wēi)机导致的信贷条件收紧，可能意味着美联储峰值利率(lǜ)将低于(yú)预期：“鉴于(yú)信(xìn)贷压(yā)力可能(néng)对经济增长、就业和通胀(zhàng)造成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)，可(kě)能无需（继续）加息至那么(me)高的水平(píng)就能成功打压通胀。美联储在(zài)收紧货币(bì)政策方面已取(qǔ)得(dé)长(zhǎng)足进步，政策(cè)立场(chǎng)现(xiàn)在是对经(jīng)济增长(zhǎng)具有限制性(xìng)的。做太多与做太少(shǎo)的风险正变(biàn)得更加(jiā)平衡。我(wǒ)们面临着迄今为止收紧政策的(de)效应滞后，以(yǐ)及近期银行业压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)紧程度等(děng)多重不确定性。有(yǒu)鉴于此，美联储有能力观察(chá)更多数据(jù)和未来前(qián)景的演(yǎn)变，然后再决定可能需要(yào)提高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔也强调季度经济预测的准确度通常存在(zài)挑战，他上(shàng)述(shù)提到的观点及(jí)其能实现(xiàn)的程度也都(dōu)存(cún)在不确定性，理(lǐ)由(yóu)是“未来前景面临着历史性(xìng)高企的不(bù)确定(dìng)性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明(míng)银行业危机(jī)后，鲍(bào)威尔开始释放“保(bǎo)持耐心”的利率路径(jìng)信号。“新美联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力(lì)将(jiāng)影响货币决策(cè)。

　　产业供需(xū)结构(gòu)预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近(jìn)期纯碱和玻璃期(qī)货持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期货继(jì)续(xù)深跌，盘中(zhōng)纯碱(jiǎn)2306合约(yuē)触及(jí)跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所(suǒ)发布公(gōng)告，自(zì)2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓(cāng)交易手续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城期货研(yán)究所负(fù)责人闾振(zhèn)兴(xīng)表示，主要有三方面：一(yī)是产业供需结构(gòu)预(yù)期转弱；二是宏观环境(jìng)不(bù)纳粹分子是什么意思乐观(guān)；三是交易者在(zài)对冲操作中将(jiāng)纯碱玻(bō)璃作为空头配(pèi)置(zhì)。

　　玻(bō)璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究(jiū)院能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各(gè)自的原因并(bìng)不相同。纯(chún)碱周五跌(diē)幅较大(dà)的(de)主要(yào)原因在(zài)于远兴投产的消息(xī)面(miàn)刺激，使得盘面出现较大(dà)跌幅。除此之外，本周(zhōu)检(jiǎn)修(xiū)量增加，库(kù)存依旧累库，可(kě)见(jiàn)下游的持货意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关(guān)系(xì)也存(cún)在一(yī)定的影响。在现(xiàn)货松(sōng)动、投产预期、库(kù)存累库(kù)的(de)影响下，纯碱(jiǎn)价格(gé)持续下滑。

　　“而对于(yú)玻(bō)璃(lí)，主要(yào)原(yuán)因在于前(qián)期（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补库至环比高位。”他说(shuō)，短期(qī)价格(gé)松动，中下游的备货(huò)情绪出现(xiàn)一(yī)定的谨慎或者恐(kǒng)高的情(qíng)形，因此产销出现了较为明显(xiǎn)的下滑(huá)。在现货松动、产销较(jiào)弱(ruò)的局(jú)面(miàn)下(xià)，玻(bō)璃(lí)的价格跌(diē)幅较(jiào)为(wèi)明显。

　　从产业(yè)供(gōng)需结构看，浙商期货分析师江(jiāng)文敏具体(tǐ)介绍，纯碱方面(miàn)，近期(qī)主要市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正式点火，新增(zēng)天然碱产能150万吨，后(hòu)续2号线原计划于6月点火投产，产(chǎn)能为150万吨天(tiān)然碱，3A号(hào)线原计划于(yú)9月份出产品，产能(néng)为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划(huà)于9月份(fèn)出产品，产能(néng)为100万(wàn)吨天(tiān)然碱和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源的天然碱(jiǎn)预计生产成本(běn)在(zài)1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增(zēng)产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴能源(yuán)点火的(de)信息落地，市场(chǎng)看空(kōng)情(qíng)绪(xù)高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯碱的供需结(jié)构在9月(yuè)会发生(shēng)变化，这是市场早已预期的，市(shì)场也已(yǐ)充(chōng)分计价(jià)，这一点从9月合约的深贴水可以得到(dào)验证。在(zài)这个供(gōng)需转宽松(sōng)的预期(qī)下，产(chǎn)业(yè)链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现货价(jià)格也出现崩塌，这一点从近月(yuè)合(hé)约(yuē)的跌幅和(hé)现货(huò)向(xiàng)期(qī)货回归的(de)方式收敛基(jī)差(chà)上(shàng)可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示(shì)，近期市场主要交(jiāo)易点是需求转(zhuǎn)弱，供应上升(shēng)。因为(wèi)玻(bō)璃深(shēn)加工厂缺乏强(qiáng)有(yǒu)力的订(dìng)单支(zhī)撑，5月中旬订(dìng)单天(tiān)数为16.4天，与4月(yuè)底相(xiāng)比减少0.1天。深加工厂原片库存(cún)天数5月中旬为21.5天(tiān)，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从历(lì)史数(shù)据来看(kàn)，原(yuán)片库存偏(piān)高，补(bǔ)库(kù)意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来看，5月沙河(hé)地区产(chǎn)销(xiāo)数据平均为65％，湖北地区产销数据平均(jūn)为(wèi)73％，华东地区产销数据平均纳粹分子是什么意思为82％，相(xiāng)比(bǐ)于3月(yuè)及(jí)4月的数据(jù)，5月份产销数据大幅下(xià)滑(huá)。5月还要(yào)新增日(rì)熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月(yuè)新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨(dūn)。预(yù)计(jì)2023年9月份玻璃日熔(róng)量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直都比较弱，主要是高库存和低(dī)需(xū)求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在去(qù)库(kù)逻辑下出现过反(fǎn)弹，但(dàn)反弹后(hòu)利润(rùn)改(gǎi)善很多，加之终端表现并(bìng)不(bù)乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振(zhèn)兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内(nèi)经济复苏不及预期的(de)背景下(xià)，整个工业品价格承压，纯碱此前强势的中观(guān)逻辑终敌不过疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓上(shàng)看，部分(fēn)市场资(zī)金(jīn)在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空(kōng)头(tóu)配置，强(qiáng)化(huà)了(le)二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市(shì)，李嘉豪表示，纯(chún)碱(jiǎn)主要关注(zhù)检修是否能带来现货(huò)价格短期的企稳，但中长期价格下跌至成本线为大概率事件。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投产(chǎn)后必然走向过(guò)剩，而(ér)短期检修(xiū)的兑现有限，因(yīn)此检(jiǎn)修(xiū)仅为长期趋势(shì)下(xià)的扰(rǎo)动，商品从偏紧到(dào)过剩(shèng)的周期(qī)中，价格(gé)趋势预计(jì)继续向下。”他(tā)说，对于玻(bō)璃，需要等待的则是中(zhōng)下(xià)游的(de)备货(huò)意愿何时(shí)能够起来(lái)：一是等(děng)待下(xià)游(yóu)的原料(liào)库存消耗，二是对未来的(de)需(xū)求是否存在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库(kù)存为主，需(xū)求(qiú)缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关(guān)注(zhù)在需求存(cún)在缺(quē)口(kǒu)的(de)情形下，7月订单是(shì)否依旧具有连续性。

　　中期来(lái)看(kàn)，闾振兴(xīng)认为，除(chú)非(fēi)价格开(kāi)始冲击成本，或是供需(xū)上有重大改变(biàn)，否则纯碱和玻(bō)璃依然(rán)维持弱势。“短期则还是(shì)要关(guān)注持仓的(de)变化(huà)，短(duǎn)线资金离场(chǎng)或使得低(dī)位波动加大。”他(tā)说，止跌(diē)可以关注两个(gè)指标：一是基差不再是(shì)以(yǐ)现(xiàn)货下跌方(fāng)式来修复；二是月供需预期博弈(yì)相(xiāng)对明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏(mǐn)表(biǎo)示，纯碱后市(shì)仍将(jiāng)维持弱势，可重点关注远兴能源的(de)后续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅(fú)度。若远兴能源后(hòu)续投产推迟，则(zé)盘面(miàn)或将维稳振(zhèn)荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市(shì)弱势也(yě)将继(jì)续保持，中长期则视终端需求变动来判(pàn)断是(shì)否维持弱势，可重点关注下游深(shēn)加(jiā)工订单情况、地产施工(gōng)端情况。若(ruò)后期(qī)地产施工(gōng)端主体封顶数(shù)量较多，那(nà)么(me)玻(bō)璃的需(xū)求量将抬升，下游深加(jiā)工(gōng)订单(dān)数(shù)量也将因此抬升，盘面或(huò)维(wéi)稳。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 纳粹分子是什么意思