美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部分业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银行发布声明确(què)认了周(zhōu)三(sān)的(de)媒体消(xiāo)息(xī)，称在(zài)和多(duō)位潜(qián)在的投资者(zhě)商(shāng)谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的(de)存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美(měi)国参议院(yuàn)银(yín)行(xíng)委员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银(yín)行有(yǒu)非常(cháng)独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生(shēng)物(wù)医学初创企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于财富管(guǎn)理；而(ér)签名银行则有大(dà)量的(de)数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行(xíng)倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员(yuán)们也表示，美联储存在(zài)监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评(píng)估近几天(ti九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思ān)银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些地(dì)区银(yín)行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面(miàn)强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增加和股(gǔ)市(shì)波动已引起官员及(jí)监管机(jī)构(gòu)越(yuè)来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美(měi)国人担心他们(men)在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银(yín)行业较为平(píng)静的(de)时期测量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略(lüè)有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的高度担忧可(kě)能(néng)并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭(zāo)到一(yī)架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无(wú)人机(jī)撞击了该工厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯(sī)基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集(jí)中(zhōng)避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分(fēn)析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示(shì)，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不(bù)下的(de)情(qíng)况下，美国(guó)经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要(yào)好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的(de)中东产(chǎn)油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上(shàng)市(shì)场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原(yuán)油(yóu)破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压(yā)制的(de)预期(qī)，情绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较(jiào)原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西(xī)东(dōng)油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平(píng)。”金信期货(huò)能(néng)化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩(suō)预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有较(jiào)好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏(piān)弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期(qī)的(de)压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的(de)表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当(dāng)下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂(liè)解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全(quán)球汽(qì)油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看调(diào)油(yóu)驱(qū)动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提(tí)前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于(yú)带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价(jià)格走势(shì)偏弱(ruò)。后续(xù)需关注(zhù)原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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