在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅(xùn)速击特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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