全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大(d夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思à)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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