5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机(jī)构，亦(yì)是内地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人(rén)民币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市(shì)场持有(yǒu)34家上(shàng)市(shì)公司(sī)的股票(piào)。其中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景(jǐng)林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮(liàng)眼(yǎn)的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成(chéng)为景(jǐng)林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认(rèn)为，从(cóng)全行(xíng)业(yè)来看(kàn)，不(bù)同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需求依(yī)然(rán)旺盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别头部(bù)企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的(de)留学等(děng)业(yè)务恢(huī)复增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够的安全(quán)边(biān)际。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，高毅资(zī)产对(duì)于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相比(bǐ)于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观(guān)数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个(gè)交易日成交额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时(shí)，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大(dà)幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字)同(tóng)比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工(gōng)智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有(yǒu)多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想继(jì)续(xù)向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的(de)在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的(de)机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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