总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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