中(zhōng)国金融行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券(quàn)商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。96的因数有哪些数，72的因数有哪些

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金(jīn)融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除(chú)了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势(shì)，来(lái)自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证券则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期(qī)的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而(ér)成(chéng)为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍(réng)然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展业(yè)时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设成本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自(zì)营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时(shí)由摩(mó)根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通(t96的因数有哪些数，72的因数有哪些ōng)证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整合(hé)集(jí)团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参(cān)一(yī)控(kòng)”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财(cái)务(wù)报表显示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场(chǎng)监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国(guó)展(zhǎn)业情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的(de)无保留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的(de)运营和(hé)财(cái)务业绩受到上述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑(yí)虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东以及股东的(de)控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控(kòng)制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持(chí)续(xù)推进(jìn)的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为(wèi)客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资(zī)者提供具(jù)有野村(cūn)集团特色(sè)的高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发(fā)新增证券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券投资(zī)咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金融(róng)产(chǎn)品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完成业(yè)务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理(lǐ)平(píng)台(tái)未来(lái)战略规划，并进一(yī)步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资(zī)银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合(hé)财(cái)富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环(huán)球私人(rén)银行，致力(lì)为高(gāo)净(jìng)值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司(sī)达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命周期(qī)财富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化(huà)的(de)投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的(de)外(wài)商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力”96的因数有哪些数，72的因数有哪些。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券已获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京会(huì)见美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力(lì)，坚定(dìng)看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场发(fā)展前(qián)景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投(tóu)资(zī)者(zhě)带来(lái)了(le)实实在在(zài)的机遇。各金融机(jī)构高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的(de)市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利(lì)度不断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机(jī)构(gòu)等加速(sù)布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带来了(le)国际金融机构全(quán)面参(cān)与中国资本市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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