分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)监管暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币市场基金的基(jī)金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金的(de)风险管理能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一定影响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资(zī)产规模较大或者投资者人(rén)数较多、与其他金融(róng)机构或(huò)者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系(xì)产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币(bì)市(shì)场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应(yīng)当在10个工(gōng)作日内主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告：基金资产净值连(lián)续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿元；基(jī)金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认(rèn)定(dìng)的符合(hé)重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)特征的(de)其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只(zhǐ)基金规模(mó)超过2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额(é)宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗jīn)份(fèn)额持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于(yú)规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者数量知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗大于5000万个的货币市场(chǎng)基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理人需要(yào)增(zēng)强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安(ān)全产生不(bù)利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回落至与其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本(běn)源的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的经(jīng)营和(hé)投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身投资研(yán)究、人(rén)员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货币(bì)市场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规(guī)模相(x知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗iāng)挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市值不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的5％；投资(zī)于(yú)具(jù)有基金(jīn)托管人资格的同一商业银(yín)行(xíng)发(fā)行的金融工具占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过(guò)基(jī)金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余期限(xiàn)不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出现接受单(dān)一投资(zī)者(zhě)申(shēn)购申请后(hòu)导致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的管理费(fèi)、托管费(fèi)中计提(tí)的风险准(zhǔn)备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防(fáng)风(fēng)险的(de)重要举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动全身(shēn)”的(de)重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金(jīn)防范流动性(xìng)风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的(de)风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估重要(yào)货币市场基金各(gè)类风险的(de)成因、表现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制定合理有效的(de)风(fēng)险应对预案。风险应对(duì)预(yù)案应当报中国证监会备(bèi)案，中国(guó)证监会对风(fēng)险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金发生重(zhòng)大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金(jīn)管理人及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场基金实(shí)施(shī)风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分投(tóu)资者造(zào)成一定影(yǐng)响，例如可能会对一(yī)些追求高收(shōu)益的投(tóu)资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能会(huì)导致一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出(chū)市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市(shì)场基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大的货币规(guī)模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的资(zī)产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国(guó)信(xìn)证券(quàn)表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，货币市场基金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是(shì)否在公布(bù)的重(zhòng)点货币基金(jīn)名录内，可(kě)能(néng)是投(tóu)资者(zhě)选择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之一(yī)。预计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

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