看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价(jià)格压(yā)力子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地(dì)区(qū)持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口(kǒu)，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持(chí)高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来(lái)看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格(gé)局较为明(míng)确(què)，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路(lù)。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。现货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费(fèi)替代(dài)增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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