金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二(èr)天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的(d关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗e)每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于(yú)预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉(r关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗òu)类及大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的(de)糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

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　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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