今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约武警能打过特警吗(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是让(ràng)复苏持(chí武警能打过特警吗)续的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的(de)时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。武警能打过特警吗p>

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