5月10日，有消(xiāo)息称(chēng)部分银(yín)行(xíng)相关部门收到《关于(yú)调(diào)整(zhěng)协定存款及(jí)通知存款自律上限(xiàn)的通知》，四(sì)大国有银行协定(dìng)存(cún)款和通知(zhī)存款自律上限(xiàn)的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机构(gòu)下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下调(diào)中协定存款更多是对公业务，而通知存(cún)款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货(huò)币政策走向(xiàng)等，记者(zhě)采(cǎi)访了招商(shāng)基金研究(jiū)部首席经济学家李(lǐ)湛、长城(chéng)基(jī)金总经理助理兼现(xiàn)金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金(jīn)、光大(dà)保德信(xìn)基金、德邦(bāng)基金(jīn)等(děng)公募(mù)基金公司及投研人士(shì)。

　　在业(yè)内看来(lái)，本轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市场化(huà)改革深化大背景的考虑(lǜ)。对银行(xíng)而言(yán)，存款利率下(xià)调有助于减少存款(kuǎn)定价的无序(xù)竞争，降低银行负债成本；同(tóng)时本次降息有(yǒu)助于促进投(tóu)资、消费，也被看作(zuò)是促(cù)进宏观经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大(dà)势(shì)所趋(qū)。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币政策不会(huì)出(chū)现急转弯，延续稳(wěn)健货币政策基调(diào)。

　　延续(xù)银行存(cún)款利(lì)率(lǜ)调(diào)降的趋势(shì)

　　中国基金报记者：四(sì)大国(guó)有(yǒu)银行为何下调协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调(diào)降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深(shēn)化(huà)大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利(lì)率自律机制建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化(huà)调整(zhěng)机(jī)制，自(zì)律机制成员银(yín)行参考以10年期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)为代表(biǎo)的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利(lì)率，合理(lǐ)调整存(cún)款利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)。

　　随后，国(guó)有(yǒu)大行去年9月下调存款利(lì)率(lǜ)，中小银(yín)行(xíng)陆续跟进(jìn)下调存(cún)款(kuǎn)利率。今(jīn)年4月市场利率定(dìng)价自律机制发布《合格审慎(shèn)评(píng)估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中引入了存款定价(jià)惩罚措施。而(ér)此前4月部分(fēn)中小银行、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三家股份(fèn)行挂牌(pái)利率下调，均是在利率市(shì)场化改(gǎi)革推进(jìn)背景下，银行出(chū)于自身(shēn)经营考虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行(xíng)近年息差不断下行。在资产端定价压力较大且存(cún)款持续(xù)高(gāo)增的情况下，压降存款(kuǎn)成(chéng)本成为改善息(xī)差(chà)的重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以来银行贷(dài)款向企业固(gù)定(dìng)资产投资传导较弱，下调协(xié)定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律(lǜ)上限有利(lì)于对公客户留存(cún)的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，近年来市场利率整体下行，实(shí)体经济综合融(róng)资成本不断下降，银行资产端(duān)收(shōu)益(yì)下降较为明显；第二(èr)，银行(xíng)整体净(jìng)息(xī)差(chà)持续走低(dī)，银行利润空间(jiān)压缩(suō)明显；第(dì)三，企(qǐ)业和居(jū)民风(fēng)险偏好(hǎo)大幅下降导(dǎo)致(zhì)存款(kuǎn)增长比较明显，存款市场(chǎng)供需关系发生(shēng)了变(biàn)化，降低了银(yín)行(xíng)高吸揽储的(de)必要性；第(dì)四，协定存款(kuǎn)和(hé)通(tōng)知存款(kuǎn)介于活期与定期存款之间，自(zì)2022年(nián)存款(kuǎn)自律机制对(duì)于(yú)活期存款与定期(qī)存款利率进行了几轮(lún)调整，本次将协定存款与通(tōng)知(zhī)存款自律上限(xiàn)下(xià)调也是(shì)要将存款(kuǎn)产品线的(de)调(diào)整进(jìn)行统(tǒng)一，全面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素，银行从(cóng)自身(shēn)经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机制协调调降负债成本(běn)，有利(lì)于提升银行放贷意愿，抑制资(zī)金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行宽信用(yòng)的政策(cè)贯(guàn)彻(chè)落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利率管(guǎn)控为上限(xiàn)管(guǎn)控，贷款(kuǎn)利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷(dài)款(kuǎn)利率下限管控彻底取消(xiāo)。存款(kuǎn)利率定价方式的改变也拉(lā)开序幕(mù)，2022年(nián)4月利率自(zì)律机制(zhì)建立以来，4月(yuè)和(hé)9月经历了两轮(lún)大规(guī)模(mó)存款利率下降(jiàng)，主要是大行和股份行参与，今(jīn)年以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮(lún)存款利率下调，中小(xiǎo)银行补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原来(lái)的激励为主引入惩罚(fá)措施(shī)，加(jiā)速了中小银行(xíng)存款利率补降的进度(dù)。就今(jīn)年的经(jīng)济背(bèi)景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存在波折(zhé)。目前居(jū)民超额(é)储蓄高(gāo)增，实体融(róng)资(zī)需求有(yǒu)限，银行存款增加，降低(dī)存(cún)款利率可以引导减少信贷(dài)套(tào)利，助力经济增(zēng)长。从银行(xíng)的(de)角度(dù)，净息差不断压缩，银行经营(yíng)压力增大，调整(zhěng)存款成(chéng)本成(chéng)为改善(shàn)息差的(de)重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业(yè)银(yín)行的(de)活(huó)期类存(cún)款收益(yì)，延(yán)续近期银行存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业银行净息(xī)差收(shōu)窄趋势，特别是(shì)中小(xiǎo)行高息揽储的成本(běn)压(yā)力；另一(yī)方面，有利(lì)于引导超额(é)储(chǔ)蓄向消费(fèi)投(tóu)资转化，符合“不(bù)搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集(jí)中在活期和定期存款，实际上忽略了这(zhè)些介(jiè)于活期和定(dìng)期存款之间的(de)存款(kuǎn)的利率调整(zhěng)，当下有必要一次性调(diào)整(zhěng)通(tōng)知存款和协定存款利(lì)率上限，保证存(cún)款利率下调的有(yǒu)效性。银行一季度净息差(chà)水平均创历史新低，上(shàng)市银行(xíng)整(zhěng)体净息差(chà)由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下调可以有效降低银行负(fù)债成本，增厚息(xī)差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国(guó)基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起(qǐ)，这是未(wèi)来大趋(qū)势吗？

　　邹(zōu)德立：对(duì)于4月份社融数据(jù)，居民(mín)贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷(dài)款(kuǎn)也(yě)在(zài)边际转弱，但企业中长期贷款同比(bǐ)多增幅(fú)度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要(yào)进一步(bù)观察5-6月信贷情况。对(duì)于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款(kuǎn)成(chéng)本成(chéng)为当务之(zhī)急。中小银行或有(yǒu)动力持续主动下调存(cún)款利率。长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍(réng)聚焦于存款利(lì)率下调(diào)。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅集(jí)中在(zài)银行(xíng)领域(yù)。以地方债为例，2022年后广(guǎng)东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区(qū)地方债(zhài)发行利差(chà)降至10Bp，未来仍(réng)可能(néng)下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好的发债主体，其(qí)信用债收益率仍有下行趋势(shì)和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是由(yóu)实(shí)体经济资金(jīn)供(gōng)需决定的，而央行的(de)政策利率(lǜ)、基准利率(lǜ)在一方面(miàn)要合适(shì)顺(shùn)应市场环境，一方(fāng)面(miàn)也(yě)代(dài)表(biǎo)着政策(cè)意愿强调(diào)信号意义的作用。今年是真正疫后复苏的(de)第(dì)一年，我们仍面临内(nèi)生动(dòng)力不强需求不足的情况，央(yāng)行已经通过降准以及结构性货币政策等多项举措(cuò)给予了实体经济(jì)所需的一定的资金投(tóu)放(fàng)支持，有效降低了(le)实体综(zōng)合融资(zī)成(chéng)本，后续(xù)需(xū)要财政(zhèng)政策产业(yè)政策等(děng)配套政策(cè)继续(xù)激活(huó)内生动(dòng)力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当(dāng)前(qián)央行(xíng)需要观察跟踪(zōng)经济运行情况，短期调整政策(cè)利(lì)率的概率不大，但仍会维持(chí)资金合理充(chōng)裕的(de)环(huán)境，故从银(yín)行(xíng)资(zī)产端的角度来(lái)讲(jiǎng)，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率或仍(réng)维持低位(wèi)，后续是(shì)否进一(yī)步下(xià)调要看实体(tǐ)经(jīng)济复苏的(de)情况(kuàng)。银行负债端，存(cún)款基准利率下调的概(gài)率不大(dà)，而存款(kuǎn)利率上限的调整空间仍存在，而是(shì)否进一步下调要(yào)看(kàn)银行(xíng)自(zì)身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)指导(dǎo)利率自律机制建立了(le)存款(kuǎn)利率市场化(huà)调整机制(zhì)，自(zì)律机制成(chéng)员(yuán)银(yín)行参(cān)考(kǎo)以10年期(qī)国债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和(hé)以1年期LPR为代(dài)表的(de)贷(dài)款市场利率，合理调(diào)整存(cún)款(kuǎn)利率水平。在存款利率市场(chǎng)化调整机制作用(yòng)下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别下(xià)调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增存款利率市场(chǎng)化定价情况作为合格审慎评(píng)估的扣分项(xiàng)，引发中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)跟随调(diào)降存款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银(yín)行(xíng)净息差(chà)进而保持(chí)贷(dài)款利率维持低位或继续下行，最终有利于(yú)社会(huì)融资成(chéng)本下行。

　　德邦基(jī)金(jīn)：从日前公布(bù)的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际(jì)弱修复趋(qū)势(shì)或(huò)仍在。近期国债利(lì)率持续下行，银行间利率下(xià)行，叠加银(yín)行存(cún)款定(dìng)价下调，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降息预期被进一步强化。海外来看，全球(qiú)经(jīng)济进入衰退(tuì)周期，加息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我国国有大型商(shāng)业银行和股(gǔ)份(fèn)制商业(yè)银行的(de)定期(qī)存(cún)款利(lì)率(lǜ)已(yǐ)告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍(réng)是大(dà)势所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息差(chà)压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明显，监管层面(miàn)有(yǒu)动力去(qù)持续推(tuī)动存款(kuǎn)利(lì)率下降，来保(bǎo)障银行合理利(lì)差(chà)范(fàn)围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存(cún)款持(chí)续高(gāo)增，在揽储(chǔ)压力不大(dà)的基础上，银行自身也(yě)有动力去下调存款定价(jià)来(lái)保障利差。

　　缓解银行(xíng)负(fù)债及(jí)经(jīng)营压(yā)力

　　中国(guó)基金报：协定(dìng)存款、通知存款利(lì)率(lǜ)自律上限(xiàn)调整，将有哪些政策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行息差压(yā)力(lì)大(dà)是普遍现象(xiàng)，此次政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中小银(yín)行主动(dòng)跟随下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率。另一方面，由(yóu)于(yú)此前经济下(xià)行影(yǐng)响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大量资金集中在银行存款端，此次(cì)存款利率下调也有望带(dài)动存款(kuǎn)资金的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以下信号：①减轻银行息差压力。本(běn)次下调将引导银(yín)行的对公活期成本下降，存款降(jiàng)价叠(dié)加资产端让利压力趋(qū)缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于(yú)增强银行内生资(zī)本补充能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期(qī)存款意愿(yuàn)、促进(jìn)企(qǐ)业(yè)投资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本(běn)次下调对市(shì)场的影响集(jí)中(zhōng)在以下两点(diǎn)：①规范银(yín)行的协定存款(kuǎn)定价(jià)秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定价的无序竞(jìng)争。此前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通知存款定价过(guò)高，会对遵守自律机制、定价较(jiào)低的银行产生揽储冲击。本次上限下调后(hòu)会普遍降低中小(xiǎo)行(xíng)协定存款及(jí)通知(zhī)存款利率，减(jiǎn)少中小银(yín)行间揽储恶意竞争，而对股(gǔ)份行及国有大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升温(wēn)，但大概率落空。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上限，主要影响对公客(kè)户在商业(yè)银(yín)行的活期类存款收益(yì)，使(shǐ)得对公客户活(huó)期存(cún)款收(shōu)益向对私客户看齐，一方面(miàn)有助(zhù)于缓解商业银(yín)行净息差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引导(dǎo)超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资(zī)转化。

　　并(bìng)非(fēi)降(jiàng)息的确(què)定性信(xìn)号(hào)

　　中国基金报：未来存(cún)款利率是否还有进一步下降的空间(jiān)？对股(gǔ)债市场有何影响？

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：近年来，贷款(kuǎn)和存款利率的(de)非对称下行使得商业(yè)银行净息(xī)差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有进一步(bù)调降(jiàng)的预期(qī)。一(yī)方面(miàn)，为支持(chí)实体经济，政策导向下贷款加权平均(jūn)利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年(nián)12月金(jīn)融机构人民币贷(dài)款加权平(píng)均(jūn)利率较(jiào)2020年(nián)初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存(cún)款市场(chǎng)上的竞争类(lèi)似“非零和(hé)博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市场份(fèn)额考核压(yā)力使得各行下调(diào)存款利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量存款平均(jūn)成本(běn)率基本持平。贷款和(hé)存款利率的(de)非对称下(xià)行作用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业银行净(jìng)息(xī)差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼(bī)近《合格审(shěn)慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调降预期，有利(lì)于降低(dī)全社会无风险收益率，利(lì)多(duō)永(yǒng)续经营性质的票息资产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和空(kōng)间。从银行(xíng)角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期(qī)存款(kuǎn)占比明显下(xià)降，存款付息率有所抬升，与此同时(shí)，贷款(kuǎn)收益率(lǜ)大幅下行，大(dà)幅加剧了银行息差(chà)压力，这(zhè)使得(dé)控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业存(cún)款提升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢(màn)，监管层面有动力(lì)去持续推(tuī)动存(cún)款(kuǎn)利率下降，促进(jìn)存款流向(xiàng)消费和实际投资。短期(qī)看，存款利(lì)率下调带动流动(dòng)性太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗继续进入债市，中短期(qī)利率，特(tè)别是中(zhōng)短期信用债(zhài)利(lì)率仍有下行空间。如果经济复苏(sū)较强(qiáng)，流动性也有可能(néng)进入(rù)股市(shì)，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经(jīng)济有所复(fù)苏(sū)，进一(yī)步(bù)降低(dī)贷(dài)款(kuǎn)利率的(de)紧迫(pò)性不高。但银(yín)行普(pǔ)遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷(dài)款重(zhòng)定价等(děng)影响，2023年银(yín)行(xíng)息差压力增(zēng)大，中(zhōng)小银行或有动力主动跟进(jìn)下(xià)调存款利率。长期来看，有望带动存(cún)款利(lì)率整体下行(xíng)。现实中，存(cún)款利率降低有助于压低(dī)全(quán)社会利率水(shuǐ)平(píng)，利(lì)好债券，同时股票市场中，对流动性敏感的(de)股票(piào)也(yě)将因此受(shòu)益。

　　李湛：从本次降息释(shì)放的信号来看，是否意(yì)味着货币政策进(jìn)一步宽松？货(huò)币政策充裕延续，但(dàn)解读为边际再(zài)宽松(sōng)为时尚(shàng)早(zǎo)。2022年四季度货币政策(cè)执行报告以及(jí)2023年一(yī)季度货(huò)政例(lì)会均表明当前货币政策(cè)基调未变(biàn)，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是第一要求，而在此基础(chǔ)上强调“着力(lì)支持扩大内需，为(wèi)实体经济(jì)提供更有力(lì)支持”。

　　本(běn)次调降意(yì)味(wèi)着当前(qián)长端利率仍有下行空间，但这一(yī)调降是针对银(yín)行协定存款及通知存款利(lì)率自律上限(xiàn)，而非直接(jiē)调降挂(guà)牌(pái)存款利率，存(cún)款利(lì)率下调(diào)并不(bù)等于(yú)政(zhèng)策利率就(jiù)必(bì)须(xū)进行对(duì)等下调，市场不(bù)应视(shì)为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金报：当前利率(lǜ)环境下(xià)，普通投资者应该如何(hé)守住自己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通投资者的投资(zī)工具应该兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流动性以及安全性(xìng)。在存(cún)款利率(lǜ)下降的背景下，短债基金以及(jí)其他固收类(lèi)基金在具(jù)一(yī)定流(liú)动(dòng)性的同(tóng)时，相(xiāng)较活期存(cún)款(kuǎn)和相当(dāng)部分的(de)银行理(lǐ)财产品，具有(yǒu)一定的超额(é)收益，是风险偏(piān)好较(jiào)低和(hé)风险偏好适中(zhōng)投资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟(zhōng)闻：今年(nián)初以来(lái)，债(zhài)券市场利率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信(xìn)用(yòng)利差，都回到了较低(dī)历(lì)史分位数水平，虽然债(zhài)市(shì)多头环境仍未改变，但一致预期导致行(xíng)情(qíng)走的比(bǐ)较迅速(sù)，市场进一步盈利空间被压(yā)缩(suō)，若看(kàn)不(bù)到央行货币政策增量政策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博弈(yì)交易下也可能会(huì)放大市(shì)场波动。

　　对于普通投资者来(lái)说(shuō)，在(zài)这(zhè)样的环境下(xià)尽量选择防守(shǒu)类型(xíng)的产品，规避市场波(bō)动，例如货币基金，而短债(zhài)基金中要选择久(jiǔ)期短流动性(xìng)好(hǎo)、历(lì)史回(huí)撤(chè)控(kòng)制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随(suí)着经济高频数据(jù)的弱化趋势显现，且4月底政治局会(huì)议从疫情(qíng)后稳增长转向中长期(qī)调结构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期进(jìn)一(yī)步(bù)强化，因此股票市(shì)场也进入(rù)到“休整期”。在市场震荡(dàng)休整期，高(gāo)股息策(cè)略往(wǎng)往(wǎng)跑赢市场。因此在当前(qián)环境下，建(jiàn)议(yì)关注行业估值(zhí)水(shuǐ)平较(jiào)低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基金：目(mù)前面临低(dī)利率环境，需要(yào)我们(men)识(shí)别金(jīn)融(róng)陷(xiàn)阱(jǐng)，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑(huò)，比如面(miàn)对(duì)收益率高达20％且能(néng)保(bǎo)本(běn)的所谓理财产品。对普通投资者而言，如果不具备相关(guān)专(zhuān)业知识，可(kě)以(yǐ)选择把投资理财交给少数专(zhuān)业的人来(lái)做，让优秀的基金(jīn)经理管理自己的钱袋子。具备一定投资能(néng)力(lì)和风(fēng)控(kòng)能(néng)力的人士可(kě)通过理财和投资试图跑赢(yíng)通胀(zhàng)，但(dàn)前提条件是(shì)做好(hǎo)风控，选择适合(hé)自己风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基金：随(suí)着存款利率下行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下(xià)降，为(wèi)保(bǎo)持资金(jīn)保值增(zēng)值，投(tóu)资者在评估自(zì)身风险(xiǎn)承受能力后可适当考虑(lǜ)公募货币(bì)基金(jīn)、公募中(zhōng)短债基金、商业银(yín)行(xíng)现(xiàn)金管理类产品等风险等级(jí)较低、支取相(xiāng)对灵活的产(chǎn)品(pǐn)。

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