30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上(shàng)从未有过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为(wèi)，资(zī)金(jīn)开始担心退市和(hé)违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低(dī)价转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有(yǒu)过的(de)可转债退市历史，在今(jīn)年(nián)5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公(gōng)司(sī)和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了(le)30年来的可转债没有出(chū)现正(zhèng)股和转债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面(miàn)值退市(shì)，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌(diē)，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的(de)违约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似(shì)乎也(yě)不再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在券(quàn)商、银行等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日策略(lüè)点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不(bù)超(chāo)预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀(yún)再(zài)现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复(fù)→全A非金融企业盈(yíng)利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的(de)制(zhì)造业库存及产能周期位置看，弹性或(huò)有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回(huí)落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外(wài)需(xū)仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量(liàng)政策出台，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)内部的(de)分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国(guó)内政策呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力不(bù)大(dà)下市场无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复(fù)延续。

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