今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng音域划分从低到高，人声音域划分)星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)音域划分从低到高，人声音域划分体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人(rén)工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。音域划分从低到高，人声音域划分p>

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