公募(mù)基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、海康威视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模(mó)最大的基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的(de)发展，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己的(de)成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买(mǎi)入(rù)也(yě)不迟。基(jī)本面价值投资的优势之(zhī)一(yī)在于(yú)可积累性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重回正(zhèng)轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体(t精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思ǐ)发展精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(zhǎn)状(zhuàng)况之外(wài)，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更多放在(zài)微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合(hé)润基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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