美(měi)东(dōng)时间周三(sān)，美联储发布的(de)最新会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目(mù)前的预期(qī)一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认(rèn)为“在未来的(de)会议上可(kě)能(néng)有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)然太高了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全(quán)球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央行(xíng)大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利(lì)率的(de)可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定(dìng)继续(xù)调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美联储极有可(kě)能(néng)在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近美联电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的(de)银行(xíng)业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)业(yè)压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款外流在3月(yuè)底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付(fù)能(néng)力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持谨慎(shèn)态(tài)度(dù)，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和(hé)整体经(jīng)济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美(měi)国(guó)国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运作的(de)重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有关(guān)当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问(wèn)题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联(lián)储应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减轻未电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协(xié)议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上(shàng)升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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