公募基金一季报(bào)募集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)一季(jì)度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季(jì)度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季(jì)度均实(shí)现了正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内基金份额(é)净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要(yào)性可能(néng)并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规(guī)模最大的基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季(jì)报中指出，我国经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个(gè)过程，特(tè)别(bié)是居民和中小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注(zhù)整个(gè)经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在(zài)过去(qù)几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提(tí)升(shēng)，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十(shí)大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采(cǎi)取了(le)对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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