北(běi)京时(shí)间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于(yú)投资(zī)美国(guó)而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的(de)青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三(sān)分(fēn)之一，其(qí)中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既(jì)下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等(děng)这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增(zēng)下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复(fù)合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关注的(de)最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营(yíng)集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前(qián)三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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