财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类(lèi未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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