海(hǎi)通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利(lì)润向下(xià)游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季(jì)同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善，其(qí)中(zhōng)受益于(蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗yú)国(guó)产替代的半导体(tǐ)材料(liào)和半导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气度(dù)高位回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续(xù)提升，主(zhǔ)要受益于储能的快(kuài)速(sù)发展。

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