北交所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲的(de)加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的(de)研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(ji感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲āo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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