衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的(de)最低(dī)水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上(shà家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是(shì)会让各品家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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