美国债(zhài)务违约的风险比以往(wǎng)任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎ叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜ng)推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出(chū)了业内人士(shì)眼下的(de)真实心(xīn)态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新(xīn)业内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一些(xiē)。事(shì)实上(shàng)，即(jí)便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国(guó)债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无(wú)法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问(wèn)的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的(de)需(xū)求的提振，然后(hòu)是(shì)银(yín)行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引发的(de)避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都(dōu)认为(wèi)，如果债务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券的市(shì)场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债(zhài)购买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益(yì)率推(tuī)至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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