京东是谁的老板是谁-北京老旧机动车解体中心

京东是谁的老板是谁沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一(yī)：低(dī)估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中(zhōng)特(tè)估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估(gū)值分(fēn)别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即(jí)便经(jīng)历年(nián)初以来的(de)大幅(fú)上涨后，当(dāng)前(qián)这些(xiē)板块估值(zhí)仍处(chù)于(yú)历史平均水平(píng)附近。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商股息率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于市场整(zhěng)体(tǐ)，较高的(de)分红(hóng)也(yě)成为其进可攻、退(tuì)可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式(shì)之二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为(wèi)“中(zhōng)特估(gū)”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商板(bǎn)块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作(zuò)联合声明、中巴联合声明等(děng)，以及后续5月召开在(zài)即的(de)第三届“一带一路”国际合(hé)作(zuò)高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利(lì)好不断，板块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以(yǐ)来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关(guān)政(zhèng)策密集(jí)出台。今年国(guó)务院改组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的(de)基础(chǔ)设(shè)施，持续得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值(zhí)的全年宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈利能(néng)力修复(fù)，带动能源(yuán)链整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材料高度(dù)依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下游需求基本(běn)集(jí)中在国(guó)内市(shì)场的方向之(zhī)一，将(jiāng)充分(fēn)受益于人民(mín)币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖，能(néng)源产业链(liàn)尤其是行业(yè)龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特(tè)估(gū)”重点关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为(wèi)国家重(zhòng)点(diǎn)支持(chí)的战略性产业之一，近年来经历(lì)了行业(yè)调整和产能过剩(shèng)的困(kùn)境，但近期板块景(jǐng)气已在(zài)改善：一(yī)方面，随着全(quán)球航运市场需求正在增长，带(dài)来包括化学品船(chuán)与成品油(yóu)轮船(chuán)的订单大幅提升京东是谁的老板是谁。另一方(fāng)面，国企改革(gé)推动造船企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内船(chuán)舶制造(zào)业已(yǐ)在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）：五一(yī)期间(jiān)各项数据恢(huī)复良好京东是谁的老板是谁。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高(gāo)分红(hóng)，类(lèi)债属(shǔ)性突出。经(jīng)济(jì)增(zēng)速下(xià)行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几(jǐ)年，高速公路(lù)及铁路(lù)板(bǎn)块(kuài)上(shàng)市公司(sī)更加(jiā)注重投资(zī)人回报，多家公司发布股东回报计(jì)划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺未来(lái)几年高分(fēn)红水平，给投资人带(dài)来确定(dìng)性(xìng)的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融(róng)资(zī)需求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具(jù)备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需(xū)求连续三个月超预期(qī)回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基(jī)调下(xià)，后续信贷(dài)、社融(róng)仍有望平稳增长。此(cǐ)外(wài)，作(zuò)为业绩稳定且高分(fēn)红(hóng)的板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估值处(chù)于2016年(nián)以来(lái)11.6％的(de)较低(dī)位置，修复空(kōng)间(jiān)较大。