芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务(wù)业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年就业(yè)人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结(jié)在(zài)于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司(sī)

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