北交所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动im医学上是什么意思性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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