近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全(quán)球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招(印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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