衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一(yī)名发言(yán)人(rén)美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的密(mì)切关(guān)注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机。<一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万/p>

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析(xī)师董超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期(qī)管理下(xià)，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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