投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的(de)影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股票(piào)的(de)公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资(50克有多少参照物图片，50克有多少参照物zī)的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加(jiā)大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机(jī)会的(de)投资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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