市场再(zài)迎来风(fēng)险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另(lìng)外还(hái)有(yǒu)2只科(kē)创(chuàng)50成分增强策(cè)略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都(dōu)将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地(dì)服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总体沿用空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资(zī)科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更(gèng)多的时(shí)间(jiān)和(hé空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同)精力去关注标(biāo)的对应上(shàng)市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中山大学(xué)岭南(nán)学(xué)院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容(róng)量将有所扩(kuò)大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市场带来更多(duō)的(de)增量(liàng)资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，市(shì)场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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